2014年05月21日

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  就行业基本面来看,上至中央,下至地方,危废治理受到越来越多的重视,作为政策扶持性产业的危废行业,潜力空前,天花板尚未出现;行业中小企业偏多,集中度不够,未来洗牌重组在所难免,作为龙头企业的东江环保未来市场占有率值得想象;危废治理市场的大幅释放,为今后业务增长奠定了坚实基础。

  2016年,广晟入主,东江环保戴上“红领巾”。有不少人认为,由民营企业专为广东国资委控股,对于公司管理层而言有着较大的影响。不过,据中国环保在线深入了解,截至目前,广晟入主后,财务投资偏重于财务层面,对于经营层面的影响较小,而且大股东变更带来的负面影响在2017年下半年已经基本消化完毕。

  一直以来,危废处理行业具有典型的“三高”特点:技术壁垒高、资金投入高、运营风险高。排除了资金与运营的困扰,在技术壁垒方面,东江环保同样有着得天独厚的优势。截至2016年底,东江环保拥有国家危险废物名录中 46 大类中的 44 类危废经营资质,仅次于威立雅。

  东江环保方面介强调,公司拥有完善的三层技术研发体系:技术委员会负责战略发展的技术定位和方向;东江研究院解决危废处理处置及资源化利用的技术共性问题;事业部、分子公司技术部负责实际生产的技术个案问题。

  从财务指标入手分析,也不难发现东江环保潜在的爆发力。在环保行业,东江环保的现金流堪称优秀;最近5年毛利率提升超过36%,净利润率超过18%,净资产收益率大于14%。虽然50%的负债率和应收账款都略高,但并不妨碍公司良好的财务运营状况。

  中国环保在线获悉,根据公司释放的最新消息,东江环保的未来危废处理产能有望在3年内翻倍,从2017年的170万吨,到2020年突破350万吨,在2022年左右达到500万吨。而按照行业趋势,业绩增长往往高于产能,产能翻倍,意味着业绩也有望翻倍。危废处理市场供不应求,我们预计公司业绩增长有望维持在30%左右。

  目前整个环保行业处于历史估值洼地,东江环保不能例外,外加高净资产收益率,业绩稳定快速增长等,故而备受资本青睐,建议逢低布局,重点追踪,但也应当注意熊市期间估值持续新低的潜在风险。

  这边一个2.7亿的并购项目刚刚公开作罢,另一个2.7亿并购项目却悄然浮出了水面——国中水务拟并购仁新科技。

  河北省生态环境厅发布了关于春节期间加强危险废物领域环境风险防控工作的紧急通知,要求加大涉危险废物领域重点行业企业的环境监管力度。

  2019年1月24日,东江环保股份有限公司董事会发布公告称,拟出资成立合资公司,打造一家专业化的环保服务企业。

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